В этой статье мы рассмотрим Отчет о Розничных Продажах в США. Для рынков FX этот ряд данных является одним из самых важных, и инвесторы и трейдеры уделяют пристальное внимание его выпуску, поскольку он составляет значительную часть внутреннего ВВП, и это индикатор ценового давления, а также экономической активности.
Содержание
- 1 Определение данных по розничным продажам (Definition of Retail Sales Data)
- 2 Данные по розничным продажам в США (US Retail Sales Data)
- 3 Данные Волатильности и скользящие средние
- 4 Причины искажений в розничных данных
- 5 Последствия изменений в розничных продажах
- 6 Где найти онлайн данные о розничных продажах
Определение данных по розничным продажам (Definition of Retail Sales Data)
Данные по розничным продажам составляются по-разному в зависимости от каждой страны и их бюро статистики, в некоторых странах частные компании подсчитывают определенные данные, а в других государственные учреждения. Мы проанализируем данные по розничным продажам в США, которые собираются и публикуются Бюром переписи населения США. Эти данные измеряют общие розничные расходы в магазинах и поступлениях по всей стране и его ежемесячные темпы изменения, выраженные в процентах. Эти данные касаются продаж товаров долгосрочного и краткосрочного пользования, начиная с продуктов питания и автомобилями на розничном уровне.
Данные разделены на Американские Розничные продажи и Американские Основные Розничные продажи, которые исключают автомобили и бензин. Автомобили и комплектующие исключаются, так как эти два элемента часто очень изменчивы. Бюро переписи публикует данные о розничных продажах в месячных данных (MoM) и годовых подсчётах (YoY). Данные MoM являются более важными, поскольку эта серия данных, скорее всего покажет неожиданные результаты; Рынки чаще реагируют на отклонения от ожиданий. Другие данные по розничным продажам, такие как Core и Ex-Auto, выпускаются только в месячных изменениях. Данные также собираются для Группы контроля Розничных продаж по изменениям в MoM; Эта группа исключает автомобили, бензин и строительные материалы. Все данные о розничных продажах публикуются ежемесячно, примерно через две недели после начала месяца.
Данные по розничным продажам в США (US Retail Sales Data)
Отчеты по розничным продажам составлены на основе данных, полученных Бюром переписи от примерно двенадцати тысяч магазинов, учреждений и ритейлеров, включая онлайн-магазины. Фирмы выбираются случайным образом в соответствии с определенными критериями: минимальным размером бизнес-сферы, зарплатой сотрудников и географических сегментов. Эти факторы помогают избежать кластеров; Новая выборка проводится каждые 5 лет или около того. Данные используются для экстраполяции тенденции к розничным продажам на всей территории страны. Розничные продажи корректируются с учетом сезонных различий и количеством торговых и праздничных дней.
Данные собираются по всем видам товаров, включая онлайн-продажи. Сюда входят рестораны и услуги, связанные с прямой продажей товаров, в то время как другие услуги, такие как финансовые, не включены.
Базовый индекс розничных продаж в США и Ex-Auto (US Core Retail Sales & Ex-Auto)
Эта серия данных выпускается для показаний влияния продаж автомобилей и бензина на розничные продажи. Автомобили имеют очень большую прейскурантную цену и могут оказать негативное влияние на общий объем основных розничных продаж, поскольку они являются крупным компонентом этих данных, около 25%. Данные по авто также включают в себя затраты на запчасти и ремонт, а также подержанные автомобили, мотоциклы и транспортные средства для отдыха. Цены на бензин могут быть чрезвычайно волатильными, поскольку могут произойти значительные изменения цен на сырую нефть, а также изменения спроса и предложения на бензин.
Группа Контроля Розничных Продаж (Retail Sales Control Group)
Этот ряд данных исключает авто, бензин и строительные материалы. Эти данные также используются для построения ряда «Расходы на личное потребление», который является показателем инфляции. Из наборов данных по розничным продажам именно они могут быть одними из наименее влиятельных на валютные рынки, если не будет чрезвычайно большого отклонения от прогнозов, поскольку это будет означать расширение или сокращение в строительной отрасли.
Важность статистики
Розничные продажи являются ярким показателем состояния здоровья экономики, сокращается ли она или расширяется. Важное значение имеет тот факт, что розничные продажи составляют почти половину личного потребления, что, в свою очередь, составляет почти 70% ВВП. Розничные продажи в условиях прямой экономической деятельности составляют почти одну треть ВВП.
Процент увеличения или уменьшения также дает хорошее представление о быстром сокращении или расширении экономики. Очень сильные или слабые розничные продажи могут также оказывать давление или понижать давление на цены. По мере роста розничных продаж давление в сторону повышения цен может в конечном итоге укрепиться, особенно если показатели продаж продолжают расти месяц за месяцем. То же самое происходит, когда продажи очень слабы, что снижает давление на цены, поскольку потребители тратят меньше, опять же, когда продажи падают в течение длительного периода.
Этот набор данных используется различными правительственными и неправительственными организациями. В США он используется для расчета ВВП Бюром Экономического анализа, используется Бюром Труда и Статистики для расчета индексов потребительских цен и показателей производительности. Что еще более важно, Федеральная Резервная Система использует эти данные для определения тенденций в потребительских закупках и, следовательно, возможного инфляционного давления. Они также используется участниками рынка, чтобы получить представление об общей деятельности и направлении экономики.
Данные по розничным продажам дают сильную корреляцию по инфляции
Одной из основных причин, по которым данные о розничных продажах могут переместиться на рынки, является сильная корреляция с инфляцией. Высокие показатели розничных продаж обычно сопровождаются сильными показателями инфляции. Точно так же рост инфляции оказывает давление на процентные ставки, поэтому также растет число розничных продаж. Трейдеры считают, что более высокие показатели незамедлительно приведут к бычьей валюте с отсутствием контрастирующих данных, сильные данные по розничным продажам должны привести к тому, что эта валюта будет крепнуть, по крайней мере в ближайшей перспективе.
Может произойти задержка между розничными продажами и данными по инфляции, так как данные проверяются спустя месяц что само по себе подразумевает возможное происхождение больших изменений. Большие отклонения от ожиданий в этих данных являются общими из-за изменчивости факторов, стимулирующих розничные продажи. Я упоминал выше, что цены на авто и бензин влияют на показатели розничных продаж создавая большие колебания данных. Однако даже что-то столь простое как например суровая погода, может быть причиной того, что эти данные будут намного ниже ожидаемых.
Данные Волатильности и скользящие средние
Ежемесячные данные по розничным продажам могут быть очень нестабильными, и некоторая осторожность часто оправдана. Мало того, что выпуски розничных продаж могут измениться значительно от ожиданий, но и пересмотр данных предыдущего месяца, может также значительно измениться. Оба фактора могут вызвать путаницу или в определенных случаях омрачить общую тенденцию. Широко распространенная практика заключается в том, чтобы использовать трехмесячную скользящую среднюю изменения процентных месячных ставок, а не только последний ежемесячный выпуск.
Недавно Данные по Американским Основным Розничным Продажам стали данными, за которыми следуют в основном экономисты и аналитики, поскольку этот набор данных менее волатилен. Как упоминалось ранее, эти данные исключают два компонента, которые искажают общее чтение для розничных продаж, вносят вклад в более надежный показатель экономической активности и ограничивают внешние факторы, связанные с ценами на сырьевые товары и автоаккомпанементами.
Пересмотр данных также может оказать значительное влияние на валютные рынки, поскольку некоторые изменения могут быть значительно резкими. Например, в 2016 году розничные продажи за февраль были пересмотрены с + 0,2% до -0,3%, а в следующем месяце данные марта были пересмотрены с -0,2% до + 0,1%. Это было существенное отклонение от первоначальных показаний. Однако, поскольку изменения выпускаются в тот же день и время, что и новые выпуски, влияние рынка происходит из комбинации этих чисел.
30-минутный график USD/JPY
Uhfabr выше показывает, что произошло 14-го апреля 2017 года, после выхода розничных продаж. Данные за март были выпущены на -0,2% MoM, что было ближе к нижней стороне прогнозов между -0,5% и 0,3%. Консенсус, который является средним прогнозом на 0.0%, означает, что это число было слабее, чем ожидалось. Пересмотр предыдущего месяца с начального 0,1% до -0,3% также был слабым. Вообще говоря, слабые данные по розничным продажам являются медвежьим по отношению к доллару США. На диаграмме показано, что USDJPY потерял 265 пипсов в течение первых тридцати минут после выхода данных. Мы также можем увидеть, как ценовое действие оставалось в довольно ограниченном диапазоне, вплоть до выпуска данных. Как правило, сильное число розничных продаж, то есть число, которое выше ожидаемого, должно привести к падению доллара.
Быстрый анализ данных о розничных продажах состоит в сравнении полученных данных с консенсусом, а затем в диапазоне высоких / низких значений, чтобы увидеть, насколько далеки от консенсуса данные. В то же время вы будете смотреть на пересмотренное число за предыдущий месяц, чтобы узнать, было ли оно пересмотрено в том же направлении, что и данные текущего месяца. Как и в приведенном выше примере, текущие данные были ниже ожидаемых, и, следовательно, предыдущий отчет был ниже.
Непосредственные последствия публикации данных можно рассматривать как предсказуемую реакцию на новую информацию по мере ее возникновения. Но поскольку этот набор данных подвержен значительным пересмотрам и волатильности от данных за один месяц к следующему, чрезвычайно полезно также посмотреть на 3-х месячные скользящие средние. Лучший способ построить среднее число — использовать только пересмотренные данные, поэтому ваш средний показатель за 3 месяца будет отставать на два месяца вместо одного, но будет более точным.
В день выпуска розничных продаж необходимо также просмотреть другие данные, выпущенные вместе с ним. Данные по розничным продажам выпускаются вместе с данными по инфляции, и обычно индексом потребительских цен. Этот набор данных также важен и должен быть включен в анализ данных розничных продаж, составление показаний для обоих наборов данных вместе с пересмотренными показаниями для розничных продаж. Могут возникнуть противоречия между двумя наборами данных, например, выше ожидаемых розничных продаж, но ниже ожидаемого индекса потребительских цен. В этих случаях цена обычно будет изменчивой, пока рынок не выяснит, какие данные имеют больший вес. Как правило, те, которые более изменили рынок и будут диктовать его направление.
Пересмотренные данные обычно имеют преимущество над данными, опубликованными за текущий месяц, поскольку эти данные являются окончательными и были обработаны как более представительные для розничных продаж. Расширенный выпуск, который открыт для больших исправлений, в следующем месяце имеет меньше веса, чем пересмотренные данные. Поэтому даже при том, что в случае более слабого значения, чем ожидаемое число в течение текущего месяца, если пересмотренные данные за предыдущий месяц намного выше, чем было указано первоначально, вы должны увидеть укрепление валюты, а не снижение. Также возможно, что различия уравновесят друг друга, и рынок останется в узком диапазоне, вместо увеличения волатильности.
Причины искажений в розничных данных
Розничные продажи рассчитываются по реальным ценам в долларах США; Это означает, что когда цены на товары упадут, вероятно, произойдет падение показателей розничных продаж.
Та же самая сумма реализованной продукции по более низким ценам покажет меньшее увеличение или даже снижение розничных продаж, поскольку объем розничных продаж в долларах будет меньше. Изменения цен на продовольствие, а также другие товары могут существенно повлиять на данные. Например, вы можете наблюдать, что изменения в ценах на пиломатериалы или хлопок должны влиять на цены на мебель или одежду. Способ обойти искажение цен на сырьевые товары для определения реальной активности в розничных продажах — это посмотреть и оценить индекс потребительских цен на сырьевые товары вместе с отчетом о розничных продажах.
Последствия изменений в розничных продажах
Как мы поняли, Розничные Продажи дают нам сведения об общем состоянии экономики и вероятном соответствующем инфляционном давлении. Они оба чрезвычайно важны на макроэкономическом уровне и поэтому дают центральным банкам индикацию по определению денежно-кредитной политики.
Очевидно, что центральные банки не выбирают денежно-кредитную политику только с использованием статистики розничных продаж, но это является важной частью общего анализа состояния экономики.
Денежно-кредитная политика, возможно является наиболее важным фактором, влияющим на изменение цен FX, поскольку валюта с сильной экономикой и более высокой процентной ставкой, скорее всего будет оценена против своих сверстников с более низкими процентными ставками. Когда данные о розничных продажах последовательно стабильны, у нас есть признаки растущей экономики и можно ожидать роста инфляции наряду с ростом ВВП. Данные о рабочих местах также должны улучшаться по мере того, поскольку товары должны быть произведены прежде чем быть проданным, а также судя по этой цепочке, должны быть созданы рабочие места.
Розничные продажи являются важной частью более широкой картины экономической деятельности, поскольку эта метрика измеряет важную часть экономики, что видно из ее вклада в ВВП. Поэтому трейдеры рассматривают этот набор данных из-за его способности давать указания по направлению экономики. Как мы показали в предыдущем примере, отклонения от среднего прогноза и сильные отклонения в пересмотре числа могут привести к тому, что рынки будут заметно реагировать увеличивая волатильность.
Где найти онлайн данные о розничных продажах
Интернет дал нам возможность быстрее достигать экономических выпусков новостей. Скорость, с которой розничные трейдеры могут сейчас получить эту информацию, когда-то была доступна только институциональным трейдерам или инвесторам с деньгами для оплаты премиальных профессиональных услуг передачи данных, таких как Reuters или Bloomberg.
В настоящее время многие экономические данные в режиме реального времени доступны в Интернете и бесплатно. Хорошим источником экономических данных в США, которые публикуются почти в реальном времени, является Bloomberg. Также доступны и другие источники, широко используемый веб-сайт по экономическим данным в реальном времени для всех стран по всему миру — FXStreet, который имеет экономический календарь, охватывающий 42 развивающиеся и развитые страны всего мира, аналогичный календарь также доступен и на нашем сайте.
