Многие методы технического анализа, которые используется современными трейдерами возникли в начале прошлого века и огромный вклад в теорию технического анализа был введён известным фондовым трейдером по имени Чарльз Х. Доу.
Возможно, вы уже знаете о Доу как трейдере, который дал свое имя индексу промышленного индекса Dow Jones или индексу акций DJIA, которые по-прежнему часто используется как барометр фондового рынка современной эпохи.
Известная как Теория Чарльза Доу, или, проще говоря, Теория Доу, это рыночные концепции и методы анализа, исторически приписываемые Доу, которые были заменены при использованием в более поздних разработках. Одной из наиболее популярных среди них является +++теория волн Эллиотта+++, которая была разработана Р.Н. Эллиоттом, чтобы развить и расширить некоторые основные концепции анализа тенденций в Теории Доу в общей теории рыночной психологии и как она влияет на динамику цен.
В следующих разделах я объясню теорию Доу, и обсудим ее основные положения, предположения и приложения, и опишу то, как трейдеры Форекс трейдеры могут использовать Теорию Доу для анализа валютного рынка и принятия более взвешенных торговых решений.
Какова Теория Доу, и Как она Появлялась?
Теория Доу изначально развивалась из серии редакционных статей, которые писал биржевой трейдер Чарльз Доу и публиковал их в Wall Street Journal в период с 1900 года, пока не умер в 1902 году. Эти статьи охватывали темы, связанные со взглядами Доу на то, как ведут себя цены на фондовом рынке и как это влияет на деловую среду и её общее состояние.
Хотя Доу и не успел закончить полную публикацию своей теории движения рынка, некоторые из его последователей и сторонников продолжали расширять и развивать то, что он начал. Некоторые наиболее известные литературные авторы развивавшие Теорию Доу подразумевают Роберта Рея, который издал «Теорию Доу» в 1932 году, и Ричарда Рассела, который написал «Теория Доу сегодня», вышедшую в 1961 году.
Доу также первоначально сформулировал промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average) или DJIA, а также индекс Железной Дороги Доу Джонса (Dow Jones Rail Index), который с тех пор стал известный как Транспортный индекс Доу-Джонса, потому что он хотел использовать их в качестве индикатора текущих условий ведения бизнеса в этих секторах экономики как часть его анализа.
Хотя более современные теории движения рыночных цен в значительной степени и взяли свою нишу, но теория Доу была революционной в тот момент и она актуальна и по сей день для участников финансового рынка. Многие из сегодняшних преобладающих рыночных теорий были первоначально основаны на теории Доу и используют похожие предположения для вывода аналогичных заключений. В следующем разделе этой статьи вы узнаете, какие именно основные предположения лежат в основе Теории Доу.
Три основных предположения Теории Доу
Чарльз Доу предложил три базовых основных предположения или принципов, на которых основана его теория анализа рыночных цен.
Обратите внимание, что сам характер предположения означает, что такое предполагаемое поведение на рынке не обязательно выполнится при всех рыночных условиях.
Такие предположения не являются фактами, а скорее упрощают фактическую рыночную реальность, с которой сталкиваются трейдеры, которые имеют тенденцию оставаться верны ей, и могут быть использованы для создания теоретических выводов, которые, в свою очередь, могут быть использованы для принятия торговых решений.
В идеале, эти принципы должны рассматриваться как общие и упрощающие принципы, которые, могут применяться во многих случаях при рассмотрении рыночного поведения, в котором психология человека играет существенную роль в определении цены. С учетом этого ключевого момента обсуждение этих трех основных предположений Теории Доу может продолжаться, и таким образом включает в себя следующее:
Рыночные цены одновременно развиваются в трех формах (Market prices evolve in three forms simultaneously). — Первое среди этих фундаментальных принципов в Теории Доу — то, что движения, наблюдаемые в рыночной цене, имеют тенденцию развиваться в трех формах, которые происходят одновременно, хотя и не в случайном порядке. Эти формы называются первичными, вторичными и незначительными ценовыми движениями. Осознание существования этих форм означает, что они могут быть использованы трейдером, чтобы сначала определить, что представляет собой эта форма, а затем торговать в соответствии с тенденцией рынка, пока она развивается.
Цена учитывает всё (Price discounts all). — Второй ключевой компонент принципа Теории Доу обычно выражается простой фразой: «Цена учитывает всё». Это означает, что рыночная цена, при которой баланс продавцов и покупателей существует в равновесии был определен теорией чистого и полного эффекта всей имеющейся в настоящее время информации участниками рынка, которая относится к этой цене. Такая информация может включать в себя фундаментальные экономические данные, новости, геополитические события и любую другую информацию, которая может рассматриваться рынком по текущей цене финансовго инструмента, включая эмоциональное состояние трейдеров и риск появления маловероятных событий, таких как стихийные бедствия.
Это важное предположение очень часто имеет тенденцию к быстрому краху, так как новая информация сразу ассимилируется рынком, например, сразу после выпуска крупного экономического значения, которое существенно отличается от ожидаемого аналитиками рынка. После того, как новая информация была отражена в рыночной цене или «обесценена», это предположение вновь имеет тенденцию отражать текущее состояние знаний и настроений среди участников рынка.
История повторяется (History repeats itself). — Третий и заключительный главный принцип Теории Доу может быть кратко выражен как: «История повторяется». Следствием этого предположения является то, что трейдеры могут использовать методы для прогнозирования рынка, которые хорошо работали в прошлом, для оценки уровня рыночных цен в будущем. Рыночные ценовые движения были тщательно изучены на событиях прошлого столетия (или около того), и эта информация легко доступна трейдерам, и на неё они могут опираться при рассмотрении вероятного влияния будущих событий.
Этот принцип может нарушиться, когда произойдет событие, которое не имеет недавнего исторического прецедента и для которого предыдущее воздействие на рынок неизвестно, следовательно, недоступно для изучения и применения к данному событию в целях прогнозирования.
Понимание Теории Доу и анализ тенденций
Одна из самых важных частей Теории Доу включает в себя оценку и прогнозирование направления тенденции, которая развивается в первичных, вторичных и второстепенных тенденциях. Тенденции в теории Доу относятся к постоянным направленным изменениям рыночных цен.
Для того, чтобы определить направление тренда, трейдеру в первую очередь необходимо знать, что определяет тенденцию, которая может идти как медвежья тенденция или бычья.
То, что определяет восходящую тенденцию, является серией более высоких рыночных максимумов или пиков, наблюдаемых вместе с рядом более высоких рыночных минимумов или днищ. И наоборот, нисходящий тренд имеет серию более низких минимумов и более низких максимумов. Каждое движение от днища до пика называется ралли, в то время как каждое движение от пика до днища называется распродажей (sell-off).
Схематические диаграммы, показанные на рисунке ниже, иллюстрируют общее направленное поведение тенденций вверх и вниз, которые сами состоят из последовательных ралли и распродаж, или наоборот.
Рисунок 1: Схематическая диаграмма идеализирует трехфазные тенденции вверх и вниз.
Конкретная форма анализа тенденции Доу, как правило, требует, чтобы технический аналитик сначала определил направление первичного рыночного тренда. Это долгосрочное направленное движение имеет тенденцию длиться от одного до трех лет, хотя может может немного и меняться.
Следующая форма анализа тенденций требует от аналитика определения вторичного или промежуточного тренда, который обычно движется в противоположном направлении первичного тренда и иногда упоминается как коррекция рынка. Таким образом, если основной тренд для конкретного рынка идет вверх, направление вторичного тренда будет вниз. И наоборот, рынки с направленным вниз основным трендом будут показывать вторичные тенденции вверх.
Вторичная тенденция короче, чем первичный тренд, и имеет тенденцию длиться от трех недель до трех месяцев. Кроме того, коррекции, наблюдаемые в этом промежуточном трендовом типе, имеют тенденцию колебаться в пределах от одной трети до двух третей предшествующего движения первичного тренда.
Последний этап, рассмотренный в Теории Доу, известен как незначительный тренд. Продолжительность незначительных тенденций является самой короткой и имеет тенденцию простираться до нескольких недель. Такие незначительные тенденции формируют небольшие коррекции, наблюдаемые в рамках вторичного тренда, и поэтому они обычно идут в противоположном направлении к нему.
Хотя незначительная тенденция не вызывает особого беспокойства у большинства трейдеров, которые используют концепции Теории Доу, но они часто содержат значительное количество довольно отвлекающего шума, и поэтому ее следует все же наблюдать, но при этом твердо помнить о основной картине, которая включает тенденции вторичного и первичного рынка.
Три фазы Теории Доу
Другой важный фундаментальный аспект Теории Доу включает в себя три фазы, в которые рынок входит в каждой основной тенденции.
В рамках восходящей тенденции это фаза накопления, фаза участия общественности и фаза избыточности. В нисходящем тренде они называются фазой распределения, фазой общественного участия и избыточной фазой.
Восходящий тренд или бычий рынок обычно начинается с фазы накопления, которая характеризуется выходом на рынок хорошо информированных инвесторов, также иногда называемых «умными деньгами», которые ощущают ценность в основании или нижней точке поворотного момента рынка, начинающей накапливать дешевые проданные активы. Эта фаза наступает сразу после конца движения вниз и имеет тенденцию начинаться с ценовым периодом консолидации, поскольку наплыв предложений на продажу исчезает, сопровождаясь повышением цен.
Фаза участия общественности будет дальше, если общественное мнение о рынке улучшается наряду с выпуском благоприятной фундаментальной информации. Эта фаза обычно происходит после того, как рынок не может сделать более низкий минимум и более низкий максимум, и таким обазом похоже, что рынок разворачивается. Все больше и больше розничных трейдеров, технических аналитиков и инвесторов начинают выходить на рынок, часто подталкивая цены резко вверх в направлении тренда. Эта фаза, как правило, длится дольше всех и поднимается выше всех трех.
Затем избыточная фаза завершает тенденцию к повышению, поскольку интерес к покупке начинает уменьшаться, а хорошие новости начинают стареть, хотя все инвесторы обычно хотят покупать на этом рынке в начале этого этапа. К концу этого, умные деньги начинают сокращать свои позиции, часто продавая их восторженным и даже иррациональным розничным покупателям, которые уже поздно входят в рынок. Убывающий рыночный импульс обычно характеризует вершину рынка, когда заканчивается эта заключительная фаза вверх и начинается начало первичного нисходящего тренда.
Последующая нисходящая тенденция или медвежий рынок начинается с фазы распределения, когда хорошо осведомленные трейдеры начинают продавать свои позиции когда они видят перекупленность рынка, который также может показывать признаки ценовой консолидации или резкого пика, сопровождаемого падением. Новая нисходящая тенденция может быть подтверждена, как только предыдущий тренд вверх не сделает более высокий максимум, что укажет на то, что произошел разворот рынка.
Это имеет тенденцию привести к следующей фазе общественного участия, которая затем выводит рынок к значительному снижению, поскольку широкая общественность становится осведомленной об изменении направления рынка, а условия в бизнесе выглядят менее благоприятными. Розничные продавцы становятся более многочисленными, чем покупатели, поэтому рыночная цена падает. В этот момент технические трейдеры часто меняют свои позиции и начинают продавать.
Затем нисходящий тренд заканчивается в фазе избыточности, когда может произойти резкая распродажа или крах рынка. Конец этой фазы, как правило, характеризуется очень неблагоприятными настроениями на рынке, отрицательной фундаментальной информацией, и существенным преобладанием спекулятивных коротких позиций. В этот момент весь цикл начинается заново, поскольку умные деньги снова ощущают ценность.
Использование объема в Теории Доу
Теория Доу также включает в себя использование нескольких ключевых индикаторов. Первым является использование индексов. Например, такой индекс как Промышленный Индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average), может использоваться как индикатор общего направления рынка при торговле на фондовом рынке.
Другим ключевым индикатором, используемым Доу, был объем, торгуемый на анализируемом рынке. Объем торгов может использоваться для подтверждения действительного движения цены, а также для игнорирования ложных ценовых движений, которые могли иметь место на рынках с очень низкой ликвидностью, например, в главные государственные праздники.
По сути, если объем торгов растет по мере продолжения тренда, то это, как правило, подтверждает дополнительное продолжение тренда. И наоборот, когда объем торговли падает по мере продолжения тренда, то это не подтверждает тренд и может сигнализировать о том, что произойдет изменение тренда. Это связано с тем, что торговая активность, как показывает объем торговли, больше не активно поддерживается этой тенденцией.
Просто помните, что необходимо помнить о том, что основная часть торгуемых денег должна двигаться вместе с тенденцией рыночной цены, чтобы всё продолжалось.
Использование принципов Теории Доу в торговле на Форекс
Применение основных идей, содержащихся в Теории Доу на форекс-трейдинге, может уже быть знакомо многим техническим валютным трейдерам, поскольку они лежат в основе многих существующих хорошо известных торговых методов.
Если вы новичок в торговле, ознакомьтесь с понятием теории Доу, так как это действительно может помочь вам избежать некоторых из наиболее распространенных ошибок, в которые часто попадают начинающие трейдеры, например, покупка на вершинах и продажа на дне. В этих случаях умные-деньги уже торгуются в обратном направлении к угасающему тренду.
Одна из хороших идей может состоять в том, чтобы выполнить анализ рынка с помощью Теории Доу непосредственно в своём торговом плане. Это может помочь вам избежать участия в особо опасной избыточности или фазе избыточности, которые рынки имеют тенденцию проходить непосредственно перед главным разворотом тренда.
Хотя краткосрочные трейдеры, такие как спекулянты и дневные трейдеры, могут не счесть Теорию Доу особенно применимой к их потребностям, долгосрочные валютные трейдеры могут действительно выиграть от проведения тщательного анализа рынка торгуя с помощью Теории Доу, прежде чем нажать на курок при входе или выходе из позиции.
Что касается современной актуальности Теории Доу в инвестиционных ситуациях, то одна из главных проблем большинства розничных инвесторов это становится слишком воодушевленными на вершине рынка и слишком пессимистичными на дне рынка. Множество раз это происходит из-за того, что средства массовой информации часто взвинчивают инвесторов до безумия. Понимание ключевых понятий теории Доу может действительно помочь этим инвесторам научиться торговать с умными деньгами, вместо того, чтобы следовать за толпой во время убывающего движения рынка.
